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在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生趨穩(wěn)變化中，駕馭鋼鐵市場(chǎng)演變趨勢(shì)
認(rèn)識(shí)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)重點(diǎn)是把握危機(jī)時(shí)期的經(jīng)濟(jì)、以及大宗商品的價(jià)格演變規(guī)律和趨勢(shì)。認(rèn)識(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，存在問(wèn)題、政策調(diào)整方向，目的把握經(jīng)濟(jì)演變形勢(shì)對(duì)鋼鐵市場(chǎng)供需關(guān)系和價(jià)格走勢(shì)的影響。這些問(wèn)題清楚了，當(dāng)前鋼市的變化和未來(lái)鋼市的演變趨勢(shì)就看得明朗化了。
7--8月經(jīng)濟(jì)回落趨勢(shì)難改，鋼廠貿(mào)易商的日子更加難熬
從一個(gè)時(shí)期的一些經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域運(yùn)行曲線圖可以看出，伴隨經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期持續(xù)回落，已經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要風(fēng)險(xiǎn)。由于國(guó)際大宗商品價(jià)格高位震蕩，高成本、低效益，市場(chǎng)需求低迷是這輪危機(jī)中中國(guó)和國(guó)際制造業(yè)和消費(fèi)者面臨的共同危機(jī)難題。也已經(jīng)使中國(guó)非壟斷行業(yè)普遍陷入了微利或虧損經(jīng)營(yíng)困境。
最近中央也明確了重要的是保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。工信部朱宏任副部長(zhǎng)說(shuō)當(dāng)前穩(wěn)定投資是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵。政府的共識(shí)，這是我們判斷8月以后中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和鋼材市場(chǎng)供需關(guān)系穩(wěn)定的重要依據(jù)。
經(jīng)濟(jì)刺激政策的實(shí)施會(huì)使經(jīng)濟(jì)回落趨勢(shì)放緩，但7月數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)回落的趨勢(shì)并沒(méi)有改變，這就注定了8月經(jīng)濟(jì)仍延續(xù)回落趨勢(shì)，企業(yè)的日子更加難熬。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)的回落已經(jīng)到了企業(yè)難以承受的低點(diǎn)。去年9月當(dāng)主要經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示回落趨勢(shì)時(shí)，我曾經(jīng)提出：由于行業(yè)經(jīng)濟(jì)相互影響已經(jīng)顯示負(fù)面作用時(shí)，整體經(jīng)濟(jì)下滑有加快的趨勢(shì)。今年7月13日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了二季度國(guó)內(nèi)主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，其中6月GDP增速已經(jīng)在7.5%附近。從經(jīng)濟(jì)實(shí)踐上看，工業(yè)增加值、消費(fèi)、進(jìn)出口增速持續(xù)回落。一個(gè)時(shí)期以來(lái)，一些人沒(méi)有看到這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要風(fēng)險(xiǎn)。沒(méi)有搞清楚當(dāng)前應(yīng)對(duì)危機(jī)的適度投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，防止經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑，與2008年的四萬(wàn)億投資拉動(dòng)在投資拉動(dòng)目標(biāo)上有著重要不同。總是說(shuō)不能走投資拉動(dòng)濟(jì)的老路。正是這些錯(cuò)誤輿論的壓力，已經(jīng)影響中國(guó)政府的配套經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺(tái)晚了些。
兵法是死的，關(guān)鍵要用活。慶幸的是，現(xiàn)在終于取得了需要適度投資拉動(dòng)，防止經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑的共識(shí)。正是在這樣的背景下，針對(duì)全球性危機(jī)，近期政府推出了新一輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。6月批準(zhǔn)的2000個(gè)基建項(xiàng)目，隨著資金的落實(shí)，已經(jīng)步入實(shí)施階段。
不過(guò)進(jìn)入7月，貿(mào)易商并沒(méi)有感到投資拉動(dòng)市場(chǎng)的需求。為解決合同不足和市場(chǎng)價(jià)格倒掛。繼寶鋼下調(diào)7月出廠價(jià)格之后，國(guó)內(nèi)各大鋼廠紛紛跟降。鞍鋼、武鋼、首鋼等悉數(shù)下調(diào)了7月鋼材出廠價(jià)格。同時(shí)市場(chǎng)價(jià)格也出現(xiàn)了較大幅度的下跌。
天津、上海熱卷價(jià)格分別從月初的4100和4260下降到3720和3880，幅度幾乎達(dá)到400元。螺紋鋼從4060，和4100分別降到3710和3770元。其中唐山鋼坯一周之內(nèi)下跌110元。一個(gè)多月的價(jià)格降幅如此之大。讓貿(mào)易商和鋼廠再度陷入嚴(yán)重虧損之中。也足見(jiàn)鋼材市場(chǎng)形勢(shì)的嚴(yán)峻。
這次深跌的原因雖然很多，但是長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)下滑，當(dāng)時(shí)的2季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下滑仍顯示風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大趨勢(shì)(溫家寶六月講話語(yǔ))。
即使進(jìn)入夏季用電高峰期，但是沒(méi)有出現(xiàn)明顯的電慌。這反映工業(yè)用電增加很不明顯。這也導(dǎo)致近期環(huán)渤海地區(qū)港口發(fā)熱量5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格報(bào)收631元/噸，價(jià)格已經(jīng)連降十二周回落，累計(jì)下降了156元/噸。
在經(jīng)濟(jì)回落中，造船企業(yè)因國(guó)際海運(yùn)市場(chǎng)不景氣，整個(gè)行業(yè)更是在危機(jī)中掙扎。今年前6個(gè)月中國(guó)造船廠僅拿到182個(gè)新船訂單。去年中國(guó)的造船廠新船訂單561個(gè)。近半數(shù)船廠，甚至中國(guó)最大的民營(yíng)船廠竟然一條新船訂單也沒(méi)有拿到。這同2007年中國(guó)造船廠曾接下2036個(gè)新船訂單相比，整個(gè)行業(yè)陷入了難以想象的危機(jī)低谷，更談不上船板需求。
今年上半年，全國(guó)鐵路完成固定資產(chǎn)投資總額僅為1777億元，其中基本建設(shè)投資為1487億元，同比降幅達(dá)四成。
對(duì)建筑鋼材需求較大的房地產(chǎn)行業(yè)，1—6月國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)發(fā)投資、施工面積、竣工面積三項(xiàng)指標(biāo)同比增速繼續(xù)回落，且回落幅度有所擴(kuò)大。五成房企負(fù)債率超60%，房地產(chǎn)市場(chǎng)形勢(shì)依然嚴(yán)峻。
機(jī)械、汽車、電力、造船、家電2011年用鋼量達(dá)到2.52億噸水平，占整個(gè)鋼材需求量39.5%左右。整個(gè)工業(yè)用鋼材約3.12億噸水平。占整個(gè)需求48.7%左右。據(jù)統(tǒng)計(jì)：到2012年6月，全國(guó)工程機(jī)械行業(yè)總產(chǎn)值同比略有下降。但是伴隨行業(yè)經(jīng)濟(jì)下滑，需求減弱。特別是當(dāng)二季度以及上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布認(rèn)證了這種下滑趨勢(shì)后，市場(chǎng)信心嚴(yán)重受挫。鋼材市場(chǎng)進(jìn)入7-8月，對(duì)鋼廠和貿(mào)易商是更加難熬的日子。
除了經(jīng)濟(jì)上的原因外，鋼廠下調(diào)價(jià)格，卻沒(méi)有做到認(rèn)真減產(chǎn)，市場(chǎng)出貨越來(lái)越差，庫(kù)存居高不下和銀行斷貸，稅費(fèi)負(fù)擔(dān)重，鋼貿(mào)商幾乎沒(méi)有承受力，這些因素導(dǎo)致鋼貿(mào)商7月心里崩潰也是重要原因。實(shí)際上7月上旬粗鋼日產(chǎn)水平198萬(wàn)噸，已經(jīng)出現(xiàn)小幅回落趨勢(shì)，不過(guò)面對(duì)嚴(yán)峻的市場(chǎng)形勢(shì)和企業(yè)虧損，鋼廠8月產(chǎn)量會(huì)顯示出較明顯的減產(chǎn)趨勢(shì)。
雖然7月中國(guó)經(jīng)濟(jì)回落趨勢(shì)已經(jīng)出現(xiàn)趨緩的勢(shì)頭。但是由于拉動(dòng)力的遲后和經(jīng)濟(jì)慣性的作用，經(jīng)濟(jì)回落趨勢(shì)并沒(méi)有得到扭轉(zhuǎn)。這種回落趨勢(shì)至少延續(xù)到8月。從7月統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中可以看出：
不僅房地產(chǎn)增速繼續(xù)回落，而房地產(chǎn)土地購(gòu)置面積更是大幅減少。
全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)已經(jīng)是負(fù)的2.9%，環(huán)比下降0.8%。反映了工業(yè)品價(jià)格繼續(xù)回落，企業(yè)微利和虧損的嚴(yán)峻形勢(shì)。
這種經(jīng)濟(jì)形勢(shì)使鋼鐵企業(yè)和貿(mào)易商前期積累起來(lái)的經(jīng)營(yíng)困難和市場(chǎng)困境，讓企業(yè)的日子更加難熬。在經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑的嚴(yán)峻市場(chǎng)形勢(shì)中， 貿(mào)易商為減少虧損，求生存，從去年10月到今年6月，頑強(qiáng)維持8個(gè)月的市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定，這已經(jīng)是很了不起的成就。
怎么看當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格小幅回升和未來(lái)的演變趨勢(shì)
一周前，有媒體記者這樣問(wèn)我：國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)終于出現(xiàn)了久違的鋼價(jià)反彈之勢(shì)。有人認(rèn)為，中國(guó)鋼市最壞的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去了;也有人認(rèn)為，此次反彈只是受檢修以及期貨走強(qiáng)的提振，完全是心態(tài)影響出現(xiàn)了暫時(shí)現(xiàn)象，而并非有強(qiáng)勁利好支撐，請(qǐng)問(wèn)您怎么認(rèn)為?
經(jīng)歷了7月鋼價(jià)大跌，貿(mào)易商和鋼廠再度陷入嚴(yán)重虧損中。盡管前期期貨電子盤也一度大跌，但是連續(xù)幾天出現(xiàn)漲跌不斷中的反彈特征。不過(guò)近期又出現(xiàn)了似乎看不到方向的漲跌震蕩。實(shí)際上就是受中國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激政策帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)顯示趨穩(wěn)趨勢(shì)有直接關(guān)系。鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)板材和螺紋鋼也出現(xiàn)了連續(xù)幾天的價(jià)格趨穩(wěn)和小幅回升的趨勢(shì)。到8月1日上海市場(chǎng)螺紋鋼連續(xù)漲幅達(dá)到60元。板材也出現(xiàn)了幾十元的小幅回升。
應(yīng)對(duì)當(dāng)前金融危機(jī)中的市場(chǎng)形勢(shì)不能用前幾年通脹上升期鋼材市場(chǎng)價(jià)格大漲大跌的經(jīng)驗(yàn)指導(dǎo)當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格判斷和營(yíng)銷。金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)中大宗商品價(jià)格高位震蕩的規(guī)律和需求疲軟，加工行業(yè)普遍微利經(jīng)營(yíng)狀態(tài)下，決定了貿(mào)易商只能堅(jiān)持成本經(jīng)營(yíng)求生存，模式創(chuàng)新求發(fā)展的經(jīng)營(yíng)理念。鋼材市場(chǎng)只能在維持窄幅波動(dòng)走勢(shì)中，逐步實(shí)現(xiàn)鋼廠、貿(mào)易商擺脫虧損和微利的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。
實(shí)際上短期內(nèi)無(wú)論經(jīng)濟(jì)，還是鋼鐵市場(chǎng)的供需關(guān)系都不會(huì)發(fā)生明顯的利好變化。新經(jīng)濟(jì)刺激政策不僅投資形成的需求拉動(dòng)力在實(shí)踐上要遲后，而且長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)回落趨勢(shì)形成的許多問(wèn)題和慣性力，試圖讓經(jīng)濟(jì)止落回穩(wěn)不是容易的。正是這個(gè)原因，目前鋼材市場(chǎng)還感受不到經(jīng)濟(jì)的止落回穩(wěn)。
而供需關(guān)系是市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的基本影響因素。價(jià)格可以短期背離供需關(guān)系，但是不能持久。在這輪金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間，大宗商品價(jià)格走勢(shì)的一個(gè)重要特征就是大宗商品價(jià)格借助于短期利好演繹價(jià)格高位震蕩。因此去年10月，今年3-4月和近期市場(chǎng)價(jià)格小幅回升幾乎都是借助短期利好，鋼貿(mào)商為擺脫虧損所做的努力。緩解虧損的壓力實(shí)際上是價(jià)格小幅回升的主要?jiǎng)恿Α?BR> 我們說(shuō)2012年下半年中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)演變的大趨勢(shì)已經(jīng)明朗化，是基于對(duì)嚴(yán)峻形勢(shì)中的經(jīng)濟(jì)刺激政策和中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)動(dòng)態(tài)演變趨勢(shì)的基本判斷。經(jīng)濟(jì)刺激政策的實(shí)施雖然使中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)趨穩(wěn)的變化趨勢(shì)。但是無(wú)論實(shí)際需求拉動(dòng)力的顯示，還是鋼廠和貿(mào)易商前期積累的經(jīng)營(yíng)難題短期都不會(huì)很快解決。這方面的因素決定了市場(chǎng)的穩(wěn)定和鋼廠貿(mào)易商走出困境還需要一個(gè)時(shí)期。
9月以后的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)會(huì)出現(xiàn)穩(wěn)定的趨勢(shì)。這對(duì)結(jié)束經(jīng)濟(jì)下滑，需求下滑的鋼材市場(chǎng)是利好。但是需清醒的是，這次投資拉動(dòng)不會(huì)重蹈2008年的老路，留下很多負(fù)面效應(yīng)。因此投資力度把握是讓經(jīng)濟(jì)會(huì)在7.5-8%之間保持穩(wěn)定。鋼材市場(chǎng)供需關(guān)系會(huì)出現(xiàn)穩(wěn)定趨勢(shì)，但是產(chǎn)能過(guò)剩的壓力，鋼廠的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，需求有限增長(zhǎng)，會(huì)抑制鋼材價(jià)格的上漲。
在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)的走勢(shì)中，下半年即使鋼材需求出現(xiàn)回升，其幅度都是有限的。這就決定了鋼廠和貿(mào)易商要善待市場(chǎng)價(jià)格可能出現(xiàn)的機(jī)會(huì)。鋼廠要有群體協(xié)調(diào)的大智慧，控制好鐵礦石成本，擺脫虧損。同時(shí)，不可以放開(kāi)產(chǎn)量，只能以銷定產(chǎn)，保持市場(chǎng)供需關(guān)系的平穩(wěn)。防止出現(xiàn)新的價(jià)格震蕩。在我國(guó)，由于競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制問(wèn)題，解決鋼廠粗鋼減產(chǎn)的難度更大。2012年7月上旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼1657.44萬(wàn)噸。粗鋼日產(chǎn)量165.74萬(wàn)噸，全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量195.81萬(wàn)噸環(huán)比上一旬還增加0.44%。可見(jiàn)鋼廠減產(chǎn)存在著體制、機(jī)制上的難度。
由于較長(zhǎng)期陷入經(jīng)濟(jì)回落，市場(chǎng)低迷的影響，企業(yè)承受力幾乎達(dá)到了極限。這種情況下，即使8-9月經(jīng)濟(jì)稍稍回落，困擾企業(yè)的各種矛盾負(fù)擔(dān)也難以解決。企業(yè)也會(huì)更加感到難熬。
同時(shí)世界經(jīng)濟(jì)陷入第二輪高通脹周期回落階段后，通脹泡沫破滅引發(fā)的世界金融債務(wù)危機(jī)使世界經(jīng)濟(jì)更加疲軟。國(guó)際鋼材市場(chǎng)的疲軟趨勢(shì)還會(huì)持續(xù)。也會(huì)制約中國(guó)的經(jīng)濟(jì)和鋼材市場(chǎng)走勢(shì)。從最近一個(gè)時(shí)期的歐洲債務(wù)危機(jī)日趨嚴(yán)重，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，西方國(guó)家國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)沒(méi)戲，就把注意力轉(zhuǎn)到敘利亞。國(guó)際大宗商品，尤其是三大市場(chǎng)的紐約石油價(jià)格從較長(zhǎng)時(shí)間的100多美元一桶終于跌到80多美元。國(guó)內(nèi)外股市雖然短期漲跌震蕩，但是大趨勢(shì)是降多升少。國(guó)際大宗商品價(jià)格高位震蕩的大趨勢(shì)沒(méi)有改變，說(shuō)明國(guó)際金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)沒(méi)有過(guò)去。但是終于出現(xiàn)價(jià)格階段性震蕩走低。這期間美元升值多，貶值少，顯然不利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)。雖然挪威石油工人罷工三周影響國(guó)際油價(jià)7月9日開(kāi)始上升，紐約石油85.99美元一桶。伯南克面對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)再次回落0.1個(gè)點(diǎn)，提出要實(shí)施寬松政策，印制和發(fā)行美鈔。其中60%以上要流向世界。如果美國(guó)真的這么做，短期內(nèi)會(huì)再次引發(fā)一波基金炒作通脹。進(jìn)而影響國(guó)內(nèi)外鋼市。美國(guó)華爾街幕后黑手試圖推升國(guó)際油價(jià)，提振資本市場(chǎng)信心，只能讓世界實(shí)體經(jīng)濟(jì)更加疲軟。
其實(shí)正是這兩個(gè)原因再次刺激國(guó)際油價(jià)上漲。甚至成為中國(guó)油價(jià)上漲390元的理由，助推國(guó)際油市走高。中國(guó)油價(jià)高位上漲會(huì)增加消費(fèi)企業(yè)負(fù)擔(dān)。這不符合當(dāng)前提出的減輕企業(yè)稅負(fù)，促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)止落回穩(wěn)的發(fā)展方向。發(fā)改委迫于輿論壓力，早就提出要改革油價(jià)形成機(jī)制，但遲遲不見(jiàn)出臺(tái)，足見(jiàn)中國(guó)改革的難度在于經(jīng)濟(jì)利益格局失衡的調(diào)整。不過(guò)這也正是世界通脹危機(jī)反復(fù)發(fā)作，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)疲軟的實(shí)踐演繹。面對(duì)經(jīng)濟(jì)疲軟的大趨勢(shì)，建筑在這種理由基礎(chǔ)上油價(jià)上漲，離價(jià)格震蕩回落不會(huì)遠(yuǎn)的。
這種未來(lái)國(guó)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要在GDP7.5%—8.0%之間的相對(duì)穩(wěn)定運(yùn)行，決定了鋼鐵供需關(guān)系的相對(duì)穩(wěn)定。正是這一點(diǎn)決定了鋼材市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的相對(duì)穩(wěn)定關(guān)系。這與一年來(lái)經(jīng)濟(jì)延續(xù)回落走勢(shì)，鋼鐵市場(chǎng)需求日趨嚴(yán)峻相比，鋼材市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)走勢(shì)會(huì)好于上半年。
但經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定條件下的鋼材市場(chǎng)產(chǎn)能過(guò)剩壓力決定了基本供需關(guān)系仍是嚴(yán)峻的。當(dāng)前受鐵礦石拖累，鋼廠困難遠(yuǎn)比貿(mào)易商大許多。即使這樣，鋼廠仍需要保持減產(chǎn)和對(duì)鐵礦石市場(chǎng)的壓力，保持市場(chǎng)供需關(guān)系和庫(kù)存的相對(duì)穩(wěn)定。這對(duì)駕馭和走好下今后的鋼市是至關(guān)重要的。把握住市場(chǎng)的短期機(jī)遇和期演變趨勢(shì)，警惕市場(chǎng)疲軟形勢(shì)下的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)變化。今后貿(mào)易商和鋼廠的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)狀況就會(huì)好些。
