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發(fā)布者:管理員 發(fā)布時間:2016-10-31閱讀:1009次
進入冬季,幾乎所有的黑色系品種在剛剛轉(zhuǎn)涼的天氣下一同發(fā)起了高燒。

就在9月,螺紋鋼現(xiàn)貨均價每噸還下降了66元,一進入10月,螺紋鋼均價比上月同期上漲了161元,部分地區(qū)漲幅更是超過400元。

新一輪期貨市場的黑色行情開始啟動,多頭行情在延續(xù)。螺紋鋼期貨主力合約價格從9月27日的2273元開始走強,到10月25日達到2569元。

作為原料的鐵礦石價格在過去一年中總體保持穩(wěn)定,穩(wěn)中漲幅有限,不過,10月25日鐵礦石期貨也漲停了。

集體上火的黑色商品中,最令各方關(guān)注的是被稱為“絕代雙焦”的焦煤和焦炭。如果以一年的時間軸來看,雙焦的漲幅驚人。10月25日,焦煤主力合約價格收盤1300元,相較去年12月中旬的487元,上漲了167%。同一天,焦炭主力合約價格收盤1680元,相較2015年12月中旬的591元,漲幅達到184%。

投資者和業(yè)內(nèi)人士共同為這場高燒細心地把著脈。天氣、貨運、需求變化,所有這些,在不同的維度對這波冬季的黑色系行情制造著影響,而不同的黑色商品之間,本身也在互相制造著影響。

與此同時,所有人也不敢忽視鋼、煤兩大產(chǎn)業(yè)身上正在實施著的一場“手術(shù)”,而手術(shù)的效果則已經(jīng)持續(xù)地在發(fā)生作用。

沖高

在首鋼礦業(yè)公司工作的岳平(化名)每天都會看一遍鐵礦石進口價格的走勢圖,他一直盼望著鐵礦石能來一波撐桿跳式的猛漲,就像近一個月期貨交易者們口中討論不休的最熱期貨品種“絕代雙焦””——焦煤和焦炭。10月25日,鐵礦石期貨出現(xiàn)了漲停,但兩天后外礦的現(xiàn)貨價格又降了0.5美元每噸。

年初2月,進口鐵礦石月度均價一度跌到每噸42美元。進入3月后,鐵礦石的價格伴隨下游鋼鐵市場開始緩緩走強。目前,每噸價格大約為60美元,比年初的最低值上漲了42%。

今年以來,同樣作為煉鋼原料,焦煤、焦炭(焦炭為煉鋼用燃料和還原劑,焦炭由焦煤提煉而來)價格卻以更大的幅度在上漲。如果以一年的時間軸來看,雙焦的漲幅絕對驚人。10月25日,焦煤和焦炭的主力合約價格分別收盤1300元和1680元,相較去年12月中旬的,漲幅分別達到167%和184%。

岳平所在的首鋼礦業(yè)公司地處河北遷安,這里是鋼鐵產(chǎn)量最大的中國地級市之一。岳平告訴經(jīng)濟觀察報:“遷安地區(qū)的鋼廠現(xiàn)在的焦炭庫存都不多,有的甚至只夠使用兩三天,鋼廠提前一周打款都發(fā)不到貨�!�

“鋼鐵價格從三四月開始回升,今年鋼鐵行業(yè)的利潤還算可觀,雙焦的價格行業(yè)從七八月開始大幅回升,作為一條產(chǎn)業(yè)鏈上的黑色大宗商品,鐵礦石能否也像他們一樣打個痛快的翻身仗呢?”岳平說。

2016年,中國鐵礦石原料接近90%來自于進口,包括淡水河谷、力拓等在內(nèi)的國際四大礦企源源不斷地向中國輸送冶煉鋼鐵的鐵礦石原料,來自澳洲、巴西等地的這些質(zhì)優(yōu)價廉的鐵礦石,在價格50—60美元的行情之下依然能夠盈利,但生產(chǎn)成本更高的中國本土鐵礦企業(yè)卻失去了生存的土壤。岳平對經(jīng)濟觀察報表示,按照目前鐵礦石的價格水平,明年本土鐵礦企業(yè)會繼續(xù)退出,或者被迫進行轉(zhuǎn)型。

密切關(guān)注中國黑色商品走勢的還有國際礦業(yè)巨頭的CEO。10月24日,全球第二大鐵礦石供應商力拓的新任CEO夏杰思來到北京,與力拓的中國股東中鋁的高層會晤,與此同時他還要就中國的經(jīng)濟發(fā)展問題與相關(guān)專家展開討論。

夏杰思認為,基于鋼鐵供給側(cè)改革的間接影響,鐵礦石的需求和價格在短期內(nèi)出現(xiàn)波動在所難免,但從長期來看,全球鐵礦石供應過剩的狀況會持續(xù)幾年,全球鐵礦石的供需重新達到再平衡,可能要7-10年。但同樣作為鋼鐵原材料的焦煤和焦炭,價格出現(xiàn)遠大于鐵礦石的大漲,主要驅(qū)動因素正來自于中國的供給側(cè)改革,去產(chǎn)能的持續(xù)進行使得煤炭的供給量有所減少,價格隨之水漲船高。

上漲似乎還沒有終結(jié),跟蹤黑色系的投資者對此有著更加細致的分析。杭州象石實業(yè)有限公司董事投資總監(jiān)賓益湘多年來從事鋼鐵和鐵礦石貿(mào)易,他認為:煤炭行業(yè)去產(chǎn)能的真正意義在于幫助身負巨額債務的國企脫困,既然是用行政手段去產(chǎn)能幫國企脫困,在這個大背景下政策的持續(xù)性是不容懷疑的,所以價格即便到高位也未必意味會有大跌。

賓益湘表示,觀察鋼廠的庫存水平和運行情況會知道,鋼廠目前在煤焦上除了正常的供需缺口需要補以外,至少還有兩個需求缺口需要補,一個是正常補庫需求,目前鋼廠的焦炭庫存水平平均只有6-8天,遠低于正常10-15天的標準。二是鋼廠的冬儲需求,在汽運限載和火運提價運力嚴重緊張的背景下,冬季一場雪往往就意味著煤焦會斷供。

傳導

在生產(chǎn)上唇齒相依的幾個黑色商品品種開始在價格上互相影響,“雙焦”上漲帶來的影響迅速傳導到了鋼鐵的身上。

焦煤的大漲,令焦化企業(yè)的煉焦利潤有所萎縮,因此,焦化企業(yè)的開工積極性令人意外地,并非隨著價格上漲而更高。

九月下旬至今,焦炭經(jīng)歷四次漲價,漲幅高達230元,噸鋼成本上升了120元左右,汽車限載導致的物流成本又增加對鋼材成本的抬升,整體鋼材成本約上升了150-170元。因此,雖然鋼價在明顯上漲,但是螺紋鋼依然沒有利潤。

一家鋼企向經(jīng)濟觀察報透露,近期大部分鋼廠按照完全成本算,螺紋鋼都是虧損的�;趯κ袌龅谋^預期,一些鋼廠加大了出口的力度而減少了國內(nèi)市場的投放量,幾家華東地區(qū)的大型螺紋廠商都減少了對國內(nèi)市場的資源投放。

10月27日,中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會通報了鋼鐵行業(yè)三季度業(yè)績。1-9月,中鋼協(xié)會員鋼鐵企業(yè)盈虧相抵實現(xiàn)利潤252.06億元,虧損面27.27%,同比下降21.21個百分點;銷售利潤率為1.27%,相較于整個工業(yè)產(chǎn)業(yè)平均5%以上的利潤率,依然處于較低水平。

眼下,雙焦的上漲,使得鋼企利潤再被攤薄�!敖姑�、焦炭這一段時間的兇猛上漲,對鋼鐵企業(yè)的效益是有嚴重影響的,嚴重擠壓了鋼鐵企業(yè)的利潤。”中鋼協(xié)常務副會長顧建國對經(jīng)濟觀察報表示。

鋼材庫存在持續(xù)減少。10月,20個城市5大品種鋼材社會庫存856萬噸,環(huán)比下降8萬噸,低于前幾年同期水平。與此同時,中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)顯示,企業(yè)庫存也在環(huán)比下降。

中鋼協(xié)副秘書長王德春向經(jīng)濟觀察報分析說,鋼鐵需求的幾個主要核心動力,一個是房地產(chǎn),一個是基礎設施建設,再者是機械制造。進入冬季,從環(huán)境因素上來說,施工、開工都會減少。另外就是10月1日以后,房地產(chǎn)的新政出了很多,也會對需求造成影響,而包括汽車在內(nèi)的機械制造領(lǐng)域,需求會維持平穩(wěn)增長�!八募径蠕撹F的需求會維持相對穩(wěn)定或者是略有下降。從供求的關(guān)系來說,如果鋼材產(chǎn)量有所控制,總體供需市場保持平衡,價格不至于大跌。鋼廠為了維持利潤,成本的增加也可能會反映在價格上�!蓖醯麓赫f。

賓益湘則認為,與去年相比,如今鋼廠心態(tài)的變化強化了市場自我的調(diào)節(jié)功能。今年和去年最大的差別是鋼廠賺了大半年的錢,心態(tài)好了,如果虧損巨大會有底氣主動減產(chǎn),這樣反而不容易積累供需矛盾,進而對價格造成沖擊。

而一個更加關(guān)鍵的因素是,政府去產(chǎn)能的力度在進入四季度之后,絲毫沒有放松的跡象,鋼與煤無不如此。

攻堅

10月26日,作為推進鋼、煤去產(chǎn)能工作的重要成員之一,中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會主管相關(guān)工作的副會長遲京東又一次參加了針對去產(chǎn)能的部級聯(lián)席會議。從今年3月經(jīng)國務院批準建立由25個部門和單位組成的部際聯(lián)席會議制度至今7個月,部際聯(lián)席會議已經(jīng)召開了全體會議4次、專題會議60多次,同時,還召開了全國范圍內(nèi)的電視電話會議10次,對鋼、煤去產(chǎn)能實施方案編制、目標分解落實、通報工作進度、嚴格關(guān)閉標準、治理違規(guī)建設等工作,做出了一系列具體安排,確保了責任及時傳導,以及任務的層層落實。

遲京東向經(jīng)濟觀察報表示,到10月底,各個省的鋼鐵年度去產(chǎn)能工作基本將告一個段落,11月相關(guān)部委要開啟“集中驗收”。驗收之后,國家發(fā)改委和工信部會將結(jié)果向外界公布。

按照年初的計劃,2016年鋼鐵去產(chǎn)能目標為4500萬噸。遲京東預計,2016年全年,鋼鐵去產(chǎn)能可能會超過7000萬噸�!爱斎唬@7000萬噸里邊有一些產(chǎn)能可能今年不能完全退出,還存在一些掃尾工作,有可能會拖到明年年初。預計全年完全退出的產(chǎn)能可能達不到7000萬噸,但肯定會超過4500萬噸�!彼f。

一直身處去產(chǎn)能推進工作前線的遲京東表示,這個成績來之不易,階段性效果開始顯現(xiàn),明年則是攻堅的一年。

根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù),2015年全年的鋼材產(chǎn)量是11.2億噸,遲京東告訴經(jīng)濟觀察報:“這11.2億噸產(chǎn)量中,有一少部分來自于沒有達到環(huán)保質(zhì)量要求的落后產(chǎn)能,但是有一些不屬于鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)主流裝備的落后產(chǎn)能,則沒有納入到這個統(tǒng)計中來,這部分的量到底有多大還不清楚。目前中鋼協(xié)正在對各個省這方面的情況進行調(diào)查�!�

中鋼協(xié)的調(diào)研顯示,截至目前,一些省市依然存在大量的落后產(chǎn)能,而且這部分產(chǎn)能受利益驅(qū)動在繼續(xù)生產(chǎn)甚至增產(chǎn)。“調(diào)研工作可能要持續(xù)到明年年底,屆時才能摸清真正的底細。“遲京東對經(jīng)濟觀察報表示,“事實上,在今年化解過剩產(chǎn)能的目標任務中,鋼協(xié)會員企業(yè)(大中型鋼企)承擔了極大的部分,部分地區(qū)存在化解任務平攤和一刀切的做法。”

中鋼協(xié)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,前三季度非會員企業(yè)粗鋼產(chǎn)量擴張明顯。1-9月全國粗鋼產(chǎn)量同比增長0.37%,其中鋼協(xié)會員企業(yè)粗鋼產(chǎn)量同比下降0.51%,非會員企業(yè)粗鋼產(chǎn)量同比增長3.57%。

與鋼鐵去產(chǎn)能同步緊鑼密鼓進行的是煤炭去產(chǎn)能。

遲京東參加的上述部級聯(lián)席會議當天印發(fā)了《關(guān)于做好鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能驗收工作的通知》,通知明確了省級人民政府和國資委的驗收主體責任。從11月開始,10個配備聯(lián)席會議成員單位、行業(yè)專家以及地方業(yè)務骨干在內(nèi)的抽查組,將分赴各省,重點抽查驗收主體是否明確、驗收程序是否規(guī)范、驗收標準是否嚴格、后續(xù)工作是否到位。

10月25日,國家發(fā)改委召開新聞發(fā)布會,通報煤炭去產(chǎn)能工作進展情況時表示,已完成全年目標任務量的80%以上,這意味著至少有2.24億噸的煤炭產(chǎn)能被清理,距離年度總目標2.8億噸已經(jīng)不遠。

不過,也是在同一日,國家發(fā)改委召集了22家大型煤企再次召開有關(guān)煤炭去產(chǎn)能保供應的會議,主要就是針對目前的煤炭供應缺口問題。按照市場的估算,四季度的煤炭缺口仍然不小,煤價也會繼續(xù)上漲。

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